新一批基金投顾资格申报已进入“倒计时”阶段：一边是多家机构紧锣密鼓筹备材料、谋划投顾策略；另一边，前期战略性投入高企、卖方路径依赖、盈利周期漫长等现实难题摆在眼前。随着基金投顾业务试点扩容稳步推进，买方投顾生态能否破局突围、加速迈入高质量发展新阶段，备受市场关注。
机构积极筹备
业内人士透露，新一批基金投顾资格申报已进入“倒计时”阶段，预计各家机构将在8月底前完成申报。
“此前公司就申报过基金投顾试点资格，此次快速提交初步材料、表明意向。近期，我们在准备正式材料，后续会按申报流程提交申请。”一家基金公司相关人士对上海证券报记者说。
更多筹备工作正在如火如荼地推进。以投顾策略为例，一家大中型公募机构相关人士表示，近期正在讨论首批策略：“当前基金投顾策略很难做出差异化优势。有客户曾提出，让我们在一些高锐度产品中选品，做行业轮动策略。但按业内一些机构的早先尝试来看，这很难做出长期稳定业绩，因此我们不予考虑。”
该大中型公募机构相关人士透露，目前的最新方案中，有两个高优先级布局的策略：一是“低贝塔方多资产策略”，即以美股、红利、黄金、微盘为核心打造的新策略，可与公司多资产FOF错位发展，有利于提升客户的持有体验；二是聚焦A股权益资产的“量化指增策略”，其预期超额稳定、工具属性强，可分享公募量化投资发展的红利。
博时基金投顾业务相关负责人表示，单纯依赖明星组合、短期业绩的模式，其边际效果在下降。而能够形成投研、资产配置、内容陪伴和渠道协同闭环的机构，更容易赢得客户青睐。
一些较早布局的基金投顾机构也很“忙碌”。“一些券商、基金公司正向我们咨询合作。这些机构做投顾业务存在以下痛点：一是不知道买方转型怎么转，需要专业咨询和辅导；二是机构跨部门协调、从零开始开发系统较难，部分机构倾向于引入成熟的服务体系和系统，降低业务摩擦成本，以便尽快展业。”一家知名投顾机构相关人士说。
直面发展困境
在部分机构紧锣密鼓申报基金投顾资格的同时，一些中小机构却“望而却步”。
“公司以前申报过基金投顾资格，没有成功，现在相关人才基本走光了。而且，公司搭建的投顾系统，在基金行情、投顾人员合规匹配等方面也不够完善。好不容易采购了外部供应商的新系统，实用性依然较差。”一家券商相关人士感慨道，中小机构资源有限，要做好投顾业务并非易事。
买方服务类业务在起步阶段普遍需要“战略性投入”。以中后台搭建为例，盈米基金相关人士表示，投顾服务需要策略研究、账户诊断、内容陪伴、科技系统的全面支撑，大多数金融机构和投顾团队构建“重资产中台”模式的成本和门槛都较高。
“基金投顾业务是一项中长期才能见效的业务。这意味着将存量客户、现有渠道资源转化为投顾业务，短期内很难盈利。3到5年看不到回报，管理层就很难向股东交代。”一家小型基金公司相关人士表示，做基金投顾业务日常最少需要5个人来维持，包括运营、研究员等，每年要花费数百万元，“手有余粮”的机构才有底气“养”这个业务。
面对展业难题，部分机构正在寻求投顾产业链合作的机会。晨星中国董事长陈鹏表示：基金公司作为资管机构，可负责底层公募的投资策略；券商手握客户资源，可承接客户服务、资产规划等顾问工作。以中欧财富为例，其“目标盈策略”已与20余家券商开展基金投顾业务合作，助力后者更快开展基金投顾业务。
展业还不是最大难题，更难的是推动成熟的卖方业务模式“掉头”。陈鹏直言，金融机构合理盈利的理想状态是买方与卖方业务平衡，但当前行业整体资源仍偏向卖方业务。只有看到买方投顾业务成长到足够体量，不少机构才真正有动力转型。近年来，监管部门大力推动费率改革等，本质上是为了倒逼机构主动转型——原有收入空间被压缩之后，机构只能靠做好投顾服务来开辟新的收入来源。
“对焦”未来财富管理模式
政策信号持续而明确，基金投顾有望成为未来财富管理的核心模式。
新华财经联合西南财经大学、易方达财富、晨星（中国）共同发布的《中国基金投顾业务洞察报告（2025）》显示，截至2025年9月，在基金投顾服务引导下，投资者平均持有时长从2022年149.8天增长至672.7天，复投率提升至38.2%，留存率达52.5%，用户行为凸显“高留存，高复投，长持有”特征。
“这类稳定的长期资金，不仅是监管部门所期望的，也是资产管理公司的‘最爱’，基金投顾业务是财富管理行业未来发展的必然方向。”一位资深业内人士说。
天相投顾基金评价中心人士表示，目前，基金投顾资格被视为从“卖方销售”转向“买方投顾”的核心准入资质，是财富管理转型的战略支点。从推动中长期资金入市的相关部署，到试点转常规的预期，再到投顾业务被纳入券商分类评价专项指标，政策信号可谓持续而明确。
业界普遍期待，基金投顾业务未来能获得更多政策红利。“具备资源禀赋的基金公司，提前布局基金投顾业务很有必要。未来，基金投顾业务还可能接入个人养老金账户等应用场景，前景广阔。”上述资深业内人士说。
不过，陈鹏认为，政策红利绝非解决行业全部痛点的万能钥匙。投顾发展还应守住两大底层逻辑：一是保持买方站位，以客户利益为先；二是提供实实在在的服务价值，尤其要补齐财富规划和陪伴服务，即“顾”这块短板。
业界认为，当前真正稀缺的，是一批愿意把改善投资者体验放在首位、以此搭建可持续商业生态的机构与从业者。期待试点扩容能为行业发展增添新动能，进一步推动基金投顾业务转型。
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